开云体育app 东吴证券：保管香港往还所“买入”评级 IPO募资金额群众第一

发布日期：2026-02-27 11:22 点击次数：54

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　　东吴证券发布研报称，保管香港往还所（00388）“买入”评级。香港市集交投活跃，瞻望IPO刊行有望不息升势，看好香港往还所α与β同步优化，进一步罢了发展远景。该行小幅调理此前盈利预测，瞻望港交所2026-2027年鼓励应占溢利区分为189.66/205.12亿港元，估算公司2028年鼓励应占溢利为224.15亿港元，对应增速区分为7%/8%/9%。现时股价对应PE估值区分为27.8x

　　/25.7x /23.5x。

　　东吴证券主要不雅点如下：

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　　事件

　　香港往还所发布2025年功绩：1）实现收入十分他收益292亿港元，同比+30%，归母净利润178亿港元，同比+36%。全年功绩创历史新高，功绩高增长主如若由于在内地策略复旧下投资歧视彰着好转，内地投资者更积极参与离岸市集，带动港股现货市集成交额大幅增长；港股IPO募资金额位于群众第一。2025年ROE

　　33.2%，pk10官网同比+7.3pct。2）四季度实现收入十分他收益73亿港元，同比增长15%，环比下滑6%；归母净利润43亿港元，同比增长15%，环比下滑12%。

　　成交量创多项单日新高

　　2025年现货分部实现收入147亿港元，同比+56%，开云体育下载收入占比50%。1）现货市集日均往还额同比+93%至2320亿港元。沪深港通北向及南向逐日平均成交额区分为2124亿元和1211亿港元，区分+42%和+151%。债券通北向通日均往还额390亿元，同比-6%。2）联交所IPO刊行119家，同比增长68%，总融资额2869亿港元，同比+226%。拒绝2025年末港股IPO列队数目同比增长近3倍。

　　孳生家具市集成交张数不息升势

　　2025年股本证券及金融孳生品分部收入69亿港元，同比+11%，增长主如若由于结构性家具往还及上市活动加多，以及孳生品市集成交量改进高。孳生家具平均逐日成交合约张数达166万张，同比增长7%。联交所牛熊证及权证等日均往还额同比增长55%至183亿港元。期交所孳生品合约和联交所期权合约平均逐日成交张数区分-6%和+22%。新上市权证、牛熊证数区分+50%、+27%。