4月27日，粉笔(02469.HK)厚爱表示2025年年度发达。年报数据裸露，公司全年达成贸易收入26.77亿元，经和解净利润为2.81亿元，同比有所下滑。公司毛利与前年基本抓平，毛利率相应由52.5%加多至53.5%。

“尽管招录类历练培训需求依旧强劲，但阛阓的竞争已进入新的阶段，多半小机构以廉价策略加重竞争，对咱们传统业务的增长组成了履行压力。”粉笔董事会主席张小龙解读称。他强调，公司正在主动接管以技巧改进为中枢驱能源，通过深切“AI+素养”的计谋落地，征战以质增效的发展旅途。

财报数据印证张小龙的判断。一方面，在营收和解的配景下粉笔用户端数据保抓领会，发达期内粉笔平均月活用户912万，与前年同期基本抓平。另一方面，粉笔对AI技巧研发的参加力度抓续加码，2025年研发参加2.45亿元，与前年同期比拟上升10.6%。

以自主研发的工作素养垂域大模子为引擎，粉笔当今已推出杰作服务班、AI系统刷题班、AI杰作试点评等服务服务AI矩阵。2025年10月以来，粉笔推出教资、国央企口试AI点评课程，开云其业务拓展至更粗造的职场服务场景。

AI课程带来的课程学生体量增长，使一部分用户当然流向小班课，带动了粉笔小班课体系复原增长。发达期内，全体小班课收入在总收入中占比从约60%上升至约65%，粉笔方面合计，小班课的增长反应出用户对清雅化、深度服务的付费意愿并未因外部环境而消退。

粉笔提供的数据裸露，2025年1-10，粉笔AI居品已服务用户近3000万，其中付用度户238万。近千万级别的月活边界，是粉笔AI居品触达目的用户的领会渠谈。为止发达期末，粉笔包括现款及现款等价物、受限资金等在内的流动财富总和总共为14.31亿元，相沿着公司抓续加大在AI技巧研发与居品改进方面的资源参加。

瞻望2026年，工作素养赛谈的竞争态势依然有所放缓。张小龙暗意，在2026年，公司会不时加快线上AI类课程的配置速率，多个尚未出现访佛竞品的口试课程将是获取利润的进攻驱能源。同期，小班课复原增长的趋势将会在2026年得到延续，公司将保抓小班课的价钱及销售定力。

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