近期，绿联科技（301606.SZ）追究暴露2025年年度陈述。公司全年营收、净利润双双结束高增长，智能存储业务成为中枢增量，民众化布局抓续深化；与此同期，毛利率不绝回落、筹备现款流由正转负、存货边界攀升，类似迫切推动靠拢减抓，多项磋商激勉商场神气。

财报清楚，2025年绿联科技结束交易收入94.91亿元，同比增长53.83%；包摄于上市公司推动的净利润7.05亿元，同比增长52.42%；扣除非庸碌性损益后的净利润6.80亿元，同比增长53.97%。三大中枢功绩磋商均创下历史新高。

张开剩余74%

多品类协同增长，NAS业务成中枢增量

从业务板块来看，公司围绕充电创意、智能办公、智能影音、智能存储四大场景布局家具，各板块均结束两位数以上同比增长。其中，充电创意业务为公司传统中枢业务，全年结束营收43.56亿元，同比增长47.28%，占总营收的45.90%，GaN快充、Qi2.2无线快充等新品冉冉落地，推动家具迭代升级。

智能存储业务是全年增长幅度最大的板块，全年营收达12.26亿元，同比增长213.18%，占总营收比重进步至12.92%。公司NAS专有云家具接收自研UGOS Pro操作系统，具备多平台互联及土产货AI算力功能，在消耗级存储商场快速放量，成为拉动公司增长的迫切引擎。

智能办公与智能影音业务同步结束增长。智能办公业务全年营收24.32亿元，2026世界杯官方网站同比增长38.41%，扩展坞、专科键鼠等家具在主流电商平台保抓深切进展；智能影音业务营收14.72亿元，同比增长38.83%，耳机、投屏器等家具粉饰家庭文娱与办公场景，家具矩阵日趋完善。

民众化布局方面，2025年公司境外收入达58.21亿元，同比增长64.27%，占总营收比重进步至61.34%。家具已进入好意思国沃尔玛、Costco、欧洲Media Markt、日本Bic Camera等中枢零卖渠说念，并在中国香港、好意思国、德国、日本等商场确立土产货化子公司，国际运营体系抓续完善。

财务磋商承压

推动们何故急套现10亿？

研发干涉方面，2025年公司研发干涉达4.38亿元，同比增长43.96%，要点干涉AI专有云、智能互联、快充契约等边界。全年公司新增多项专利，开云累计领有注册专利2168项，NAS家具通过ISO/IEC 27001与ISO/IEC 27701信息安全双重认证。

分成方面，公司拟向全体推动每10股派发现款红利6元（含税），整个派现约2.49亿元，分成率达35%，兼顾推动答复与恒久发展。

在边界快速延长的同期，公司多项财务磋商出现彰着压力。2025年公司举座毛利率37.01%，较往年有所下滑，主要受低毛利智能存储家具占比进步、原材料成本高潮等身分影响。分区域看，境内商场毛利率27.55%，同比下跌0.75个百分点；境外商场毛利率43.00%，同比下跌1.11个百分点，举座盈利空间受到挤压。

现款流与金钱结构雷同值得神气。陈述期内，公司筹备举止产生的现款流量净额为-3532.72万元，同比由正转负，主要因业务延长，备货与筹备性开销增多。限度2025年末，公司存货20.01亿元，占总金钱比例40.59%，创连年新高；应收账款3.46亿元、应付账款8.06亿元，均较往年大幅上升，对资金盘活酿成一定测验。

即便将来预期可以，但执行层面，绿联科技关连推动们却在“荒诞先走”。

3月23日，绿联科技发布公告称，公司大推动珠海锡恒投资联合企业（有限联合）（以下简称“珠海锡恒”）于2025年12月24日至2026年3月20日历间，通过靠拢竞价、巨额交游口头整个减抓公司股票803.43万股。以公告减抓均价计较，珠海锡恒套现5.09亿元。珠海锡恒背后恰是绿联科技最大的外部推动高瓴成本。

1月28日，绿联科技公告称，公司大推动深圳市绿联科罚议论联合企业（有限联合）（以下简称“绿联科罚”）过头一致行径东说念主深圳市柔软四号科罚议论联合企业（有限联合）（以下简称“柔软四号”）在2025年11月6日至2026年1月27日历间，整个减抓公司股票622.37万股。以公告减抓均价计较，绿联科罚和柔软四号整个套现4.72亿元。

业内东说念主士分析觉得，绿联科技2025年功绩高增，收获于品类延长与民众化渠说念红利开释，但毛利率抓续下行、现款流承压、高库存及推动减抓等问题，是公司下一阶段需要要点应酬的挑战。瞻望2026年，公司默示将不绝深化AI工夫诳骗，优化家具结构与成本管控，均衡边界增长与筹备质地，进步恒久可抓续发展智力。

采写：南王人·湾财社 记者陈盈珊开云

发布于：广东省米兰体育官方网站

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