4月20日晚，国盛证券（002670.SZ）发布的2026年一季度事迹快报令市集“大跌眼镜”。

与2025年公司事迹的全线高潮不同，2026年一季度，国盛证券竣事营业总收入29559.89万元，同比下降28.82%；利润总和1106.44万元，同比下降88.48%；包摄于上市公司鼓励的净利润146.87万元，同比下降97.91%；扣除非频繁性损益后包摄于上市公司鼓励的净利润276.70万元，同比下降95.89%。

暴跌的事迹被归因于对HTT（原“趣店”）的投资。国盛证券在公告中示意，事迹等缠绵大幅减少的主要原因，系公司子公司本期持有的HTT股票受市值波动影响，大幅减少公司利润总和及净利润要素所致。

南齐·湾财社记者细心到，从2016年入股趣店，到2026年一季度因趣店导致事迹大跌，本事趣店的主营业务及盈利容貌均已发生要紧变化，而国盛证券在2018年即萌发减持的意图，却在数年中进展缓缓，最终变成公司事迹的“史诗级”下降。

2016年起持股趣店

据公开贵寓，趣店（后更名为High Templar Tech Limited，股票代码HTT）是一家从校园贷起家，历经屡次转型尝试，当今主要依靠投资及利息收入保管运营的中国金融科技公司。

趣店的前身“趣分期”于2014年3月上线，由贯穿创业者罗敏创立。其贸易容貌是面向大学生提供阔绰分期贷款，主要用于购买手机、电脑等3C家具。凭借激进的地推政策和快速的校园膨胀，公司在早期投资东说念主蓝驰创投等的资金撑持下马上霸占市集。2015年，公司取得蚂蚁金服的投资，估值飙升。

也恰是从2016年起，现国盛证券的前身国盛金控决定持资入股趣店。以前10月，国盛金控的全资子公司深圳国盛前海投资有限公司以3.75亿元购得趣店运营主体北京安详时期5%的股权。同庚12月，通过VIE架构（境外上市的条约适度架构），国盛金控的另一家全资子公司国盛（香港）投资有限公司以约1508.83万好意思元认购了趣店1508.83万股股份。

2017年10月，趣店奏效在好意思国纽交所上市，市值一度打破百亿好意思元，达到巅峰。但是，其赖以生涯的“校园贷”业务因低门槛、暴力催收等问题激励巨大争议，并受到监管部门的严厉打击。2017年底，监管明确叫停校园贷，迫使公司转向更庸碌的年青阔绰群体，并开动主推“现款贷”家具。

但是，濒临主营业务的监管压力，趣店漫长而反复的转型探索确实全部以失败告终。2025年12月，趣店更名为High Templar Tech Limited (HTT)。当今，公司内容上已毁掉寻找新的主营业务，主要依靠早年积存的繁多现款储备进行投资来获取利润。2025年，趣店营收为1.52亿元，其中利息收入就达1.11亿元，因此尽管营业利润为负，公司全年却竣事了7.09亿元的净利润。铁心2025年末，公司持有现款及现款等价物特等70亿元东说念主民币，财富结构已经肃肃，但已从一家高增长的金融科技公司滚动为一家以投资管束为主的“财富管束公司”。

更名并未能挽救其在成本市集的线路。HTT股价自2025年12月8日起便开启了断崖式下降容貌，从4.89好意思元/股沿路下探至最低1.88好意思元/股。参预2026年一季度，HTT股价区间跌幅高达45.35%，接近腰斩。铁心4月21日收盘，其股价仅为2.42好意思元/股，已经处于历史相对低位。

国盛金控2018年起成心减持趣店

但进展缓缓

趣店频年的业务与事迹情况，国盛金控并非莫得察觉。2018年5月，国盛证券就已发布公告，决定把柄市集情况择机出售持有的趣店股份，抢庄牛牛APP官方版下载但执行减持活动至极缓缓。

自2017年趣店上市以来，其赖以起家的校园贷业务因监管收紧而受重创，公司尝试向大白汽车、万里目电商、预制菜等多个规模转型，但均告失败，自2022年起基本住手了新增信贷业务。其营收从2019年巅峰期的88.6亿元沿路萎缩至2025年的1.52亿元，下滑幅度特等98%。

尽管2018年就告示减持，但8年来，国盛金控的持股数目仅从上市初期的1415.95万股，部分减持到了2025年9月时的1267万股（持股比例约7.87%）。换言之，国盛证券在趣店上市初期持有的股票，在资格8年后，有近九成仍捏在手中，未能减持。

直到2025年9月，国盛金控才再次发布公告称，公司将把柄市集情况，应时措置所持真义店的全部约1267万股趣店股票，以侧目风险、聚焦主业。

同期，国盛金控也告示了对趣店管帐核算表情的变更。此前，国盛（香港）投资2016年取得趣店5%的股权时，由于向趣店委托了又名董事，国盛金控一直将该项投资看成“永远股权投资”并按权利法核算。2025年9月的公告中，国盛金控则称，因公司已方案措置趣店股票、且香港子公司不再向趣店委托董事，将对趣店的股权投资由按权利法核算的“永远股权投资”，变更为以公允价值计量的“交游性金融财富”。这意味着，而后趣店股价的波动将平直计入国盛证券确当期损益，这也成为国盛证券本年一季度事迹大跌的伏击原因。

从国盛证券2025年年报来看，对趣店的投资是国盛证券2025年证券投资中金额最大的一笔。该笔股权的领先投资成本约4.03亿元，2025年内公允价值变动损益为-0.83亿元；铁心2025年末，该笔股权的账面价值为3.16亿元。2025年，趣店触及的探求事项系数减少公司2025年度净利润2.06亿元。

其中，受该笔投资影响最平直的是国盛（香港），其2025年竣事营业收入-1.60亿元，净利润-2.13亿元。受趣店管帐核算表情变更及市值波动影响，国盛香港当期投资收益及公允价值变动减少1.60亿元。

南开大学金融发展商榷院院长、金融学教学田利辉示意，国盛证券的投资碰到为中小券商敲响五重警钟。其一，聚拢度是不行教诲的红线，单一持仓超标便是系统性风险。其二，投前尽调须穿透贸易容貌，趣店主业空腹化早有征兆。其三，止损秩序必须刚性，公告减持却半年近乎零履行是致命拖延。其四，投后管束须动态监控，风险信号不竭数年却东当耳边风。其五，多元化确立是根柢保险，中小券商成本有限，需要构建多财富组合方能穿越周期。

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“单票豪赌，绝非自营之说念”，田利辉教导说念，中小券商要在注册制矫正和全面真切成本市集矫正的配景下，从“风险承受者”转型为“风险管束者”。生涯之说念不在规模膨胀，而在才气深耕。中小券商需要将风险执意融入基因，找到本性化发展空间。

4月21日，即事迹快报发布后次日，国盛证券股价在开盘半小时左右便“一字”跌停；4月22日，国盛证券股价再度下降2.04%，铁心收盘，报12.94元/股。

采写：南齐·湾财社记者 刘常源抢庄牛牛APP官方版下载